2月26日晚间，万华化学发布关于对外投资暨《股权变更框架协议》进展公告 。
公告显示，万华化学全资子公司万华电池拟收购铜化集团持有的占安纳达总股份的15.20%的股份，和其持有的六国化工5.00%的股份，交易总金额 4.14亿元。
交易完成后，万华电池将持有安纳达15.20%的股份，铜化集团持有安纳达14.7999%股份，安纳达控股股东将变更为万华电池，实际控制人将变更为烟台市人民政府国有资产监督管理委员会。
万华电池将持有六国化工5%的股份，铜化集团持有六国化工20.49%的股份，仍为公司控股股东。六国化工控股股东与实控人均未更改。
值得关注的是，本次公布的交易方案与此前有所变化。
万华化学2023年11月披露的方案显示，万华化学及其关联方采取购置铜化集团现有股东部分股权，同时铜化集团也将实施公司分立，将化工业务关联公司继续保留在现有公司，将非化工业务关联公司剥离成立单独的公司。
万华化学将通过股权转让、增资等方式持有铜化集团化工业务51%的股权，同时持有非化工业务34%的股权。
各方商定，分立前铜化集团股权价值交易上限不超过60亿元，具体以评估值为准。
交易完成后，万华化学将成为铜化集团化工业务的控股股东，铜化集团化工业务及下属子公司六国化工、安纳达的实控人也将变更为烟台市国资委。
与此前公布的交易方案相比，万华化学将本次交易的重心放在了安纳达上。
新方案中铜化集团并未计划实施公司分立，万华化学将要控股的企业不再包含六国化工，而是仅有安纳达，铜化集团仍旧维持在无实控人的状态。
据了解，万华化学于2021年启动了在锂电领域的布局，并接连投建了正极材料、前驱体、NMP、PVDF、六氟磷酸锂等项目，交易完成后的安纳达将是其产业链布局的一环。
安纳达早在2013年便切入了磷酸铁锂赛道，自有铁源并绑定磷源，其控股子公司铜陵纳源主要产品为磷酸铁锂正极的重要原材料——磷酸铁，现已形成10万吨/年的产能。
铜陵纳源与国轩科宏的合资公司铜陵安轩达新能源5万吨/年高性能磷酸铁项目也已于2023年9月实现投产，在全面达产后，安纳达磷酸铁总产能将进一步增加到15万吨/年。
在当前市场整体行情的影响下，安纳达等资源一体化企业具有较高的成本优势，万华电池与安纳达的交易完成后，将进一步完善上游原料产业链，增强核心竞争力。
万华化学强势控股安纳达的背后，是磷酸铁锂一体化布局的趋势。
在经历了21、22两年的全产业链爆发式增长后，2023年锂电行业迎来寒冬，碳酸锂价格断崖式下跌直接拉低了包括磷酸铁锂在内的相关原材料的价格。
数据显示，2023年磷酸铁锂材料价格从年初的16.6万元/吨下滑至年末4.6万元/吨的低点，全年下跌72.29%。
从行业上市公司刚刚发布的2023年业绩预告可以看出，2023年行业整体经营情况同比出现明显下滑，磷酸铁锂头部企业均预告不同程度的亏损。
同时，由于此前越来越多的企业加入，磷酸铁锂赛道拥挤，加大竞争压力。其中，具有成本优势的钛白粉产业杀入磷酸铁锂赛道更是令传统企业的优势逐渐缩小，高成本产能或将面临出清。
而身处下游的磷酸铁锂企业，始终摆脱不了上游资源的制约，因此一体化布局成为企业降本增效的关键手段。
包括富临精工、湖北万润在内的众多磷酸铁锂企业也纷纷向上延拓磷酸铁锂原材料布局，实现前驱体、正极一体化的产业链前端融合。
